瑞信发布研究报告称，维持海螺水泥(00914.HK)“跑赢大市”评级，目标价31港元。公司发布盈警，预计去年纯利将达139.7-166.3亿元人民币，同比减少50%至58%，符合市场预期。期内纯利减少主要由于产品均价及销量下降，而能源价格上升导致生产成本同比有所增加。
截至2023年1月30日收盘，海螺水泥(00914.HK)报收于29.4港元，下跌4.39%，换手率0.73%，成交量947.83万股，成交额2.81亿港元。投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。
海螺水泥港股市值382.08亿港元，在水泥制造行业中排名第1。主要指标见下表：
以上内容由证券之星根据 *** 息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
水泥价格跌上热搜，龙头海螺水泥市值已蒸发千亿记者｜马悦然
水泥价格下跌引发社会关注，一度登上微博热搜。
据中国水泥网消息，近期国内多地水泥价格继续下跌，累计跌价更高达100元/吨以上。
“水泥价格下跌是正常的市场竞争结果。”11月26日，百年建筑网水泥高级分析师江元林对界面新闻表示，这主要因为前期价格上涨较多。价格过高后，民用市场停工明显，且部分工地开工放缓，导致需求呈现疲软，促使上游开始降价。
江元林称，当下水泥市场的整体销量较为稳定，价格逐渐下降，但不会形成断崖式波动。
据上海钢联百年建筑网监测，今年上半年受疫情反复和环保检查等因素影响，水泥市场旺季时间短暂，淡季时间延长。
自8月起，各地陆续出现限电、能耗双控等政策，加上煤炭价格高涨，生产成本大幅提升，水泥产量大幅下降，价格屡破历史高位。
10月，百年建筑网水泥价格指数涨至682元/吨，较7月29日的446元/吨，涨幅达53%，为近五年的更高价位。
自10月25日后，水泥价格逐渐回落。这一方面是因煤炭价格出现下降，电力供应得到一定缓解，水泥生产逐步恢复，产量提升；另一方面是同期基建回款难，开工仍维持较低水平，水泥需求支撑不足。
截至11月26日，百年建筑网水泥价格指数648元/吨，环比下降1.41%，较此前高点累计下跌约5%；但较去年同期仍上涨30.14%。
江元林对界面新闻表示，目前水泥价格下降幅度较多的集中是华中、华南、西南以及东北地区，华东地区跌幅相比较小，在30元/吨-50元/吨左右。
他同时指出，虽然当前水泥价格环比跌幅明显，但与往年同期相比仍在高位水平。以往正常水泥市场主流均价维持在400元/吨-500元/吨的区间。
由于需求下降，水泥企业综合利润明显下滑。今年三季度，近八成上市公司净利润削减。
其中，行业龙头海螺水泥(600585.SH)营收、净利双降。该公司三季度实现营收412.78亿元，同比下降17.46%；净利润74.39亿元，同比下降14.09%。
受市场行情等因素影响，近期海螺水泥的股价表现低迷，已连续三个交易日收跌。
截至11月26日收盘，海螺水泥报收36.57元，下跌1.59%，较此前历史高点下跌约四成；目前市值约1938亿元，较更高点已蒸发超千亿元。
2020年8月，海螺水泥的股价触及61.44元每股的高点，此后一年多来“跌跌不休”，总体呈下降趋势。
对于未来水泥后市，中国水泥网水泥分析师魏瑜对界面新闻分析表示，跌势可能会维持到明年1-2月左右，因为一季度是水泥传统淡季。但由于今年跌势提前，明年也可能会相应提前止跌。
江元林表示，目前重点工程的水泥用量较小，因为部分工程已经停工，等到明年开春才有可能开工。这意味着今年底的需求有限，对价格的支撑力不足。
他认为，明年水泥价格或受政策影响较大，市场多认为明年需求仍较弱。
“如果后续碳排放相关政策相继出台，加之成本较高、需求低迷，很多水泥小厂会面临生存问题，被迫卖给大厂。”江元林称，碳排放相关政策或间接促进整个水泥行业的重组。
他表示，长远看水泥价格会重回较为合理的区间，呈现利润相对可观的状态。水泥是“两高一资”的行业，相关企业需要足够的利润才能够生存。
海通国际：给予海螺水泥增持评级，目标价位26.8元海通国际证券集团有限公司Chenyang Feng近期对海螺水泥进行研究并发布了研究报告《公司半年报：骨料增长亮眼，水泥盈利探底》，本报告对海螺水泥给出增持评级，认为其目标价位为26.80元，当前股价为26.03元，预期上涨幅度为2.96%。
海螺水泥(600585)
事件：近日公司公布2023半年报，公司收入654亿元、同比+16.3%；归母净利润65亿元、同比-34.3%；EPS为1.22元；扣非归母净利润62亿元、同比-33.8%。公司23Q2收入为341亿元、同比+10.6%；归母净利润为39亿元、同比-20.3%。
点评：
水泥成本压力减弱，骨料业务增长亮眼。水泥熟料业务：23H1基建投资为拉动水泥需求提供了重要支撑，但房地产主要经济指标均较上年同期出现大幅下降，受房地产市场下行的拖累，水泥市场需求不振，整体呈现低迷态势，全国水泥产量同比-2.4%，公司23H1水泥熟料合计净销量1.34亿吨，其中自产品销量为1.3亿吨、同比+1.8%；水泥熟料吨均价同比-43元、至306元；水泥熟料吨成本同比-7元、至224元，其中原材料、燃料及动力、人工成本均有一定下降；水泥熟料吨毛利同比-35元、至82元。
骨料收入增长亮眼，其他业务推升总收入：除了水泥熟料业务外，23H1公司骨料收入约16.9亿元、同比+116.8%，毛利率57.6%、同比+1.8pct，我们认为公司过去无形资产（采矿权）大幅增加为骨料业务后续发展提供了基础；混凝土收入约9.8亿元、同比+21.8%，毛利率12.6%、同比-9.7pct。23H1公司实现其他业务收入217亿元、同比+135%，毛利率仅4.6%，该业务为非主营业务，对盈利贡献有限。
吨费用上升，吨净利下行。1）按自产品销量测算，公司23H1吨费用（税金、三费）约40元，同比+4元，其中吨销售、管理+研发、财务费用分别同比变动+1元、+2元、+1元。2）受吨毛利下降和吨费用上升影响，23H1公司吨净利为52元、同比-27元。
维持“优于大市”评级。我们预计水泥行业有望受益于自律以及地产、基建的投资企稳，景气有望逐步走出低谷，同时公司在产业链上下游业务扩张有望带来新的业绩增长来源。因新开工需求和基建资金紧张导致水泥价格表现不及预期，我们预计公司2023~2025年EPS分别约2.68、2.90、3.10元（原2023-24年EPS预测为3.43，4.92），给予2023年PE10倍（原为2022年10x），目标价26.80元/股（-26%）。
风险提示。需求超预期下滑，煤炭价格大幅提升，国际化进展不达预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券郭亚新研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为69.05%，其预测2023年度归属净利润为盈利180.2亿，根据现价换算的预测PE为7.58。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级13家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为32.68。
以上内容由证券之星根据 *** 息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
海螺水泥(00914.HK)跌4.26%【财华社讯】海螺水泥(00914.HK)截至13:58下跌4.26%，现报22.45港元，跌1港元。成交450万股，涉资1.022亿元。（出处：财华港股智能写手）
本文源自财华网
海螺水泥（600585）8月29日主力资金净买入825.02万元截至2023年8月29日收盘，海螺水泥(600585)报收于26.35元，下跌0.6%，换手率0.57%，成交量22.82万手，成交额5.99亿元。
8月29日的资金流向数据方面，主力资金净流入825.02万元，占总成交额1.38%，游资资金净流入1116.9万元，占总成交额1.86%，散户资金净流出1941.92万元，占总成交额3.24%。
近5日资金流向一览见下表：
海螺水泥融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入3309.41万元，融资偿还1366.44万元，融资净买入1942.96万元。融券方面，融券卖出4.54万股，融券偿还9.92万股，融券余量176.09万股，融券余额4640.01万元。融资融券余额18.06亿元。近5日融资融券数据一览见下表：
该股主要指标及行业内排名如下：
海螺水泥2023中报显示，公司主营收入654.36亿元，同比上升16.28%；归母净利润64.68亿元，同比下降34.26%；扣非净利润61.58亿元，同比下降33.77%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入340.68亿元，同比上升10.57%；单季度归母净利润39.18亿元，同比下降20.3%；单季度扣非净利润40.03亿元，同比下降15.28%；负债率19.32%，投资收益5.18亿元，财务费用-8.2亿元，毛利率19.43%。海螺水泥（600585）主营业务：报告期内,本集团的主营业务为水泥、商品熟料、骨料及混凝土的生产、销售。根据市场需求,本集团的水泥品种主要包括32.5级水泥、42.5级水泥及52.5级水泥,产品广泛应用于铁路、公路、机场、水利工程等国家大型基础设施建设项目,以及城市房地产开发、水泥制品和农村市场等。。
该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级15家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为31.94。
资金流向名词解释：指通过价格变化反推资金流向。股价处于上升状态时主动性买单形成的成交额是推动股价上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入，股价处于下跌状态时主动性卖单产生的的成交额是推动股价下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出。当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后剩下的推动股价上升的净力。通过逐笔交易单成交金额计算主力资金流向、游资资金流向和散户资金流向。
注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交
以上内容由证券之星根据 *** 息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
港股异动 | 海螺水泥(00914)跌近4%领跌水泥股 淡季水泥需求延续疲弱 后期价格或以底部徘徊为主智通财经APP获悉，水泥股集体下跌，截至发稿，海螺水泥(00914)跌3.75%，报20.55港元；亚洲水泥(00743)跌2.42%，报3.63港元；华新水泥(06655)跌1.32%，报6.73港元；金隅集团(02009)跌1.11%，报0.89港元；中国建材(03323)跌0.84%，报4.72港元。
天风证券发布研报称，6月上旬，市场需求进入传统淡季，受降雨和高考等因素影响，水泥成交受阻，企业综合出货率环比继续下滑，水泥库存继续攀升，多数地区库存达到70%或满库状态。
价格方面，在经过前期持续回落后，目前绝大多数地区水泥价格已接近成本线或亏损，价格回落幅度有所收窄，鉴于市场进入淡季，水泥需求低迷将会持续两个月左右，该行预计后期水泥价格多将会底部徘徊为主。
港股异动 | 海螺水泥(00914)现涨超4% 上半年营收增超16% 二季度盈利水平环比改善智通财经APP获悉，海螺水泥(00914)现涨超4%，截至发稿，涨33.1%，报21.65港元，成交额6103.83万港元。
消息面上，海螺水泥发布中期业绩，上半年营业收入人民币654.36亿，同比增加16.28%；归属于上市公司股东的净利润64.68亿元，同比减少34.26%。单看二季度，公司实现归母净利39.18亿元，同降20.28%，降幅较一季度显著收窄。
国泰君安表示，海螺水泥盈利韧性超越市场预期。报告期内，海螺水泥和熟料合计净销量为1.34亿吨，同比上升3.00%；水泥熟料自产品销量为1.30亿吨，同比上升1.78%，销量恢复领先于行业。此外，公司二季度吨毛利约近90元/吨，吨净利达60元/吨左右，在行业盈利压力更大的二季度盈利能力超过市场预期，并且行业盈利底点海螺当前60元/吨盈利能力超越上一轮2015年底点的30元/吨，竞争优势逆势抬升。
海螺水泥：近两年水泥市场面临需求下滑 市场存在一定的悲观预期海螺水泥（600585）在互动平台表示，近两年水泥市场面临需求下滑、供需矛盾加剧、成本上涨等诸多不利因素，企业效益普遍下滑，市场存在一定的悲观预期，导致水泥板块股价整体表现疲弱。公司将通过加强路演推介、强化与资本市场沟通交流等方式积极主动开展市值管理，并且持续抓好经营管理和投资发展工作，努力提升上市公司质量和投资价值。
海螺水泥3年股价跌幅超过50%，现在还是处于下跌趋势海螺水泥从2020年8月开始下跌，跌到现在已经超过3年时间了。经过3年的下跌，海螺水泥的股价也从57块跌到现在的25块，3年时间股价跌幅超过了50%。虽然海螺水泥的股价跌了一半以上，但是现在还是处于下跌趋势，并没有结束下跌。可以看到海螺水泥的下跌趋势线，海螺水泥的股价都在下跌趋势线下方，并没有突破下跌趋势线，所以说海螺水泥还是下跌的。
看海螺水泥的走势，不但股价在下跌趋势线以下，而且海螺水泥的250日均线也是明显往下走得，大趋势同样是下跌趋势。只要等到海螺水泥的股价突破了下跌趋势线，同时250日均线不再往下走了，这时候才能认为跌到底了。
对于一般的散户，现在抄底海螺水泥时机还是太早了，风险还是比较大的。再等个几个月，等到海螺水泥股价突破了250日均线和下跌趋势线的时候，再来考虑抄底也是可以的。
中银证券：给予海螺水泥买入评级中银国际证券股份有限公司陈浩武,林祁桢,杨逸菲,郝子禹近期对海螺水泥进行研究并发布了研究报告《成本优势彰显龙头实力》，本报告对海螺水泥给出买入评级，当前股价为26.66元。
海螺水泥(600585)
公司于4月26日发布2023年一季报，一季度实现收入313.68亿元，同增23.18%；归母净利25.51亿元，同降48.20%，EPS0.48元。在一季度部分同行较大幅度亏损的情况下，公司仍然保持较高水平的盈利，我们期望行业进一步形成协同共识，看好行业即公司的业绩逐渐修复，维持公司买入评级。
支撑评级的要点
营收增幅较大，彰显龙头竞争力。一季度公司归母净利润25.51亿元，同比减少48.20%；营业收入313.68亿元，同比增长23.18%。一季度毛利率16.50%，净利率8.52%，分别同比-14.85/-11.54pct，环比上升2.62/1.28pct。根据国家统计局，一季度全国水泥产量4.02亿吨，同增4.10%。根据卓创资讯，2023年一季度全国高标水泥均价390.12元/吨，同比下降84.58元/吨，降幅17.82%。海螺水泥营收增速跑赢全国水泥产量增速，毛利率同比下降。我们因此预计一季度海螺水泥同比量增价减，对应市场份额有所增加。公司的成本优势和“T型”战略布局是公司一季度在部分同行亏损较多的情况下营收大幅增长的主要原因。我们考虑当前煤炭价格有稳中略降的趋势，预计后续公司及行业盈利空间将逐渐改善。
PB底部，账面现金充足是未来发展的强力保障。公司年报披露，公司总资产2,436.61亿元，资产负债率18.50%，净资产1985.78亿元，而以4月26日收盘价测算，公司市值仅1,424亿元，市净率约0.78倍，基本处于历史更低水平。而公司账面现金约600.81亿元，占资产总额比例较大。扣除现金后的市净率还将更低。我们认为从市净率估值角度看，公司仍然存在估值修复的机会。另一方面，公司账面充足的资金，较低的资产负债率，是公司未来进行主业并购、加速行业整合、推动海外项目发展、进行“光伏工厂”建设的保障。
2023年盈利更多看格局。我们预计2023年水泥行业需求不会较2022年大幅提升，成本预计稳中小降，煤炭进一步涨价的空间预计不大。价格是决定2023年行业盈利水平的因素。而价格如何，取决于行业的协同限产保价能否坚持。与去年下半年的价格战相比，今年2月到3月中旬，全国水泥价格上涨相对顺利，需求的恢复之外，行业错峰生产执行到位是重要因素。
估值
公司业绩韧性较强，我们看好逐季修复。我们基本维持原有盈利预测，预计2023-2025年公司实现营收1,424.26、1,521.95、1577.56亿元；归母净利184.27、204.99、223.01亿元；每股收益分别为3.48、3.87、4.21元，对应市盈率7.7、6.9、6.3倍。
评级面临的主要风险
煤炭价格上涨，水泥需求回落，格局恶化。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券郑晓刚研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.79%，其预测2023年度归属净利润为盈利183.68亿，根据现价换算的预测PE为7.68。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级15家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为34.04。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海螺水泥（600585）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，更高5星）
以上内容由证券之星根据 *** 息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
